Bourse iGaming : chute des titres européens après l’interdiction des paris au Brésil

Recul généralisé des valeurs iGaming

Toutes les neuf valeurs iGaming européennes suivies par European Gaming ont terminé en baisse sur la semaine du 28 septembre au 2 octobre 2026. Le principal moteur de cette dépréciation est l’adoption d’une mesure provisoire au Brésil interdisant les paris à cote fixe, qui pèse directement sur les opérateurs actifs sur ce marché.

Le FTSE 100 a lui-même perdu 2,2 % sur la période, clôturant à 10 461,95 points. Dans ce contexte, les acteurs du secteur ont subi des corrections plus marquées que l’indice général.

Flutter, Sportradar et Entain sous pression

Sportradar a enregistré la performance la plus faible du groupe, avec une chute de 11,18 % à 11,76 dollars. Le titre a atteint son plus bas niveau en 52 semaines mercredi, sans publication spécifique de la part de l’entreprise pour justifier ce mouvement.

Flutter Entertainment a reculé de 10,12 % à 74,81 dollars, établissant un plus bas annuel de 73,50 dollars vendredi. L’opérateur a annoncé l’arrêt de ses activités au Brésil. Selon les estimations internes, si l’interdiction se maintient pour le reste de l’année, le chiffre d’affaires 2026 de Flutter serait inférieur d’environ 70 millions de dollars et l’EBITDA ajusté de 20 millions de dollars. La filiale brésilienne affichait un goodwill de 539 millions de dollars à la fin du deuxième trimestre.

Entain a perdu 8,05 %, terminant à 413,4 pence. C’était la première semaine complète après l’entrée en vigueur de l’interdiction brésilienne. L’interim de dividende de 10,3 pence a été versé le 28 septembre. D’un point de vue managérial, Dan Taylor a pris le poste de directeur général de Flutter le 1er octobre, tandis que Don Liu a quitté son poste de directeur juridique le 30 septembre, remplacé temporairement par Edward Traynor.

Autres opérateurs et perspectives analytiques

Evolution a limité ses pertes à 1,67 %, clôturant à 802,4 couronnes suédoises. BNP Paribas a abaissé sa recommandation à « neutre » avec un objectif de cours de 885 couronnes. La société a racheté 510 000 actions entre le 28 septembre et le 2 octobre et a annulé 16 168 492 actions de trésorerie en septembre. Le cours de clôture reste supérieur de 15,5 % à l’offre de 695 couronnes par action proposée par Candle Lake.

Betsson a cédé 5,03 % à 93,4 couronnes, effaçant ses gains de la semaine précédente. Lottomatica a reculé de 4,22 % à 25,42 euros, après avoir racheté 295 000 actions début septembre à un prix moyen de 27,1005 euros. FDJ United a perdu 2,60 % à 20,59 euros et entre en période de silence le 5 octobre. Playtech (-3,71 % à 374,2 pence) espère signer un nouveau partenariat stratégique au Brésil fin 2026. The Rank Group a chuté de 3,92 % à 73,6 pence, alertant sur la fermeture potentielle d’un tiers de ses établissements si le Machine Games Duty double à 40 %, ce qui impacterait 2 000 employés (30 % de la main-d’œuvre britannique).

Côté analystes, BTIG a réduit son objectif de cours sur Flutter de 113 à 110 dollars le 1er octobre, tout en conservant une recommandation d’achat. La moyenne des 31 analystes suivis par MarketBeat s’établit à 155,37 dollars.

Contexte réglementaire au Brésil

La mesure provisoire 1,394 interdit les paris à cote fixe au Brésil. Les sites licenciés devaient passer hors ligne le 6 octobre, les parieurs disposant jusqu’au 5 octobre pour retirer leurs fonds. Le sénateur Flávio Bolsonaro a qualifié l’interdiction de « populiste et politiquement motivée ». L’Association nationale des jeux et loteries (ANJL) et l’Institut brésilien pour le jeu responsable (IBJR) ont demandé à la Cour suprême de suspendre l’interdiction. Le juge Luiz Fux a donné 72 heures au Parquet pour répondre. Le cabinet du procureur général a demandé à la cour de déclarer constitutionnelles les lois régulant les paris. Regulus Partners s’attend à ce que l’interdiction soit finalement annulée, mais estime qu’un retournement de situation n’arrivera pas immédiatement.