Brésil : l’interdiction des paris en ligne par Lula impacte Entain, Evolution et Flutter

Une mesure provisoire signée le 25 septembre 2026

Le président Luiz Inácio Lula da Silva a signé le 25 septembre 2026 la Mesure Provisoire n° 1.394, interdisant l’exploitation, l’offre, l’intermédiation et la publicité des paris à cotes fixes au Brésil. Cette décision couvre les paris sportifs ainsi que les jeux de casino en ligne, y compris pour les opérateurs étrangers actifs sur le marché brésilien.

Contrairement à une loi classique, cette mesure provisoire entre en vigueur immédiatement. Les nouveaux dépôts de joueurs ont été bloqués dès le 25 septembre. Le calendrier de retrait est strict : le 5 octobre 2026 à 23h59 marquera la fin des retraits de solde et du retrait des publicités physiques. Dès le 6 octobre, les sites et applications de paris passeront hors ligne.

Les licences fédérales, au nombre de 85, prendront fin le 25 octobre 2026, soit 30 jours après la publication. Le gouvernement brésilien précise que les frais de licence, d’un montant total de 2,55 milliards de R$ (soit 30 millions de R$ par licence), ne seront pas remboursés et qu’aucune compensation n’est prévue pour les opérateurs concernés.

Sanctions financières et pénales prévues

La mesure impose des obligations de sécurité renforcées pour les fonds des joueurs. Une amende de 200 000 R$ par jour s’appliquera si les opérateurs ne sécurisent pas les fonds et n’envoient pas les listes de remboursement sous 48 heures. L’amende maximale possible en cas de non-conformité continue peut atteindre 2 milliards de R$.

Parallèlement, un projet de loi distinct propose de criminaliser cinq actes liés aux paris. Les peines de prison prévues varient de 2 à 6 ans selon l’infraction : 4 à 6 ans pour l’exploitation de paris, et 2 à 4 ans pour la publicité, l’usage de données personnelles, la facilitation de paiements ou la fourniture d’applications de paris.

Le gouvernement justifie cette interdiction par la santé publique. Il cite le chiffre de 10,9 millions de Brésiliens ayant présenté un profil de jeu risqué ou problématique en 2023. Cependant, l’Association nationale des jeux et loteries (ANJL) conteste cette approche. Selon l’ANJL, cette décision confierait plus de 30 millions de parieurs à des sites illégaux. L’association a indiqué qu’elle envisageait de contester la mesure devant les tribunaux.

Impact financier sur les opérateurs européens

Les entreprises cotées les plus exposées au marché brésilien, identifiées par JPMorgan, sont Evolution, Allwyn, Entain et Flutter. Pour Entain, le Brésil représente environ 5% du NGR (revenu net de jeu) en ligne au titre de l’exercice 2026. Le groupe s’attend à se situer dans la fourchette basse de sa guidance EBITDA sous-jacent (910 à 960 millions de £) en raison de cette interdiction. Le NGR d’Entain au Brésil avait déjà baissé de 25% en monnaie constante au premier semestre.

Evolution tire environ 9% de ses ventes du Brésil. De son côté, la division Betano d’Allwyn contribue à 6% à 7% de l’EBITDA du groupe. Allwyn détient une part de 36,75% dans Kaizen Gaming, l’opérateur de Betano. Ce dernier prépare une action en justice en s’appuyant sur sa licence de cinq ans obtenue le 1er janvier 2025.

Du point de vue boursier, les actions d’Entain ont chuté de 1,67% pour s’établir à 442,10 pence le 28 septembre à 09h25 (heure du Royaume-Uni). Le prochain point d’information pour les investisseurs sera l’énoncé de trading du troisième trimestre d’Entain, prévu le 15 octobre 2026.

Le débat sur le marché illégal

Ivo Doroteia, CEO de Lotus iGaming Group, a publié une lettre ouverte sur LinkedIn le 25 septembre 2026. Il met en garde contre les conséquences non voulues de l’interdiction : « Si les opérateurs légaux et régulés disparaissent, la demande de paris disparaît-elle avec eux ou se déplace-t-elle simplement vers le marché illégal ? »

Il souligne que « l’interdiction de l’offre légale n’élimine pas nécessairement la demande » et qu’il faut sérieusement considérer le risque de transfert des consommateurs vers le marché illégal. Il rappelle enfin que « une mesure provisoire entre en vigueur immédiatement, mais ne conclut pas le processus législatif », appelant les parties prenantes à étudier attentivement le texte et ses effets.

La mesure provisoire doit être approuvée par le Congrès brésilien sous 120 jours pour rester en vigueur. Cette décision est intervenue avant le premier tour de l’élection présidentielle brésilienne du 4 octobre 2026, où les sondages indiquaient une course serrée entre Lula et le sénateur Flávio Bolsonaro.